Deflační síly byly nahrazeny proinflačními. Těmito slovy šéf Evropské centrální banky Mario Draghi před letošními prázdninami otřásl trhem se světovými měnami. Když totiž takové strohé, až technicistní vyjádření pronese jeden z nejmocnějších bankéřů zeměkoule, kterému visí na rtech ekonomové od Frankfurtu přes Tokio po New York, jde o více než příznak, že se evropská ekonomika posunuje do nové éry. Do normálnějšího prostředí, kde se držení peněz nebude penalizovat a úspory zase začnou aspoň něco vynášet. A euro posilovat.

Eurozóna, s níž je Česko čím dál těsněji spojeno a chtě nechtě s ní do velké míry slaďuje měnovou politiku, do tohoto světa v roce 2018 vykročí. Ovšem až do "země zaslíbené", v níž zase platí zažité ekonomické zákonitosti, sedmdesátiletý Draghi měnovou unii už nedovede.

Supermario odvrací katastrofu

Mario Draghi během let, kdy ECB diriguje, získal aureolu div ne spasitele eurozóny. Muž přezdívaný Supermario vejde do dějin větou: "ECB je připravena pro záchranu eura udělat cokoli," umocněnou výmluvným dodatkem: "Věřte mi, bude to stačit."

Už víme, že se nechvástal. ECB, v níž se střetávají zájmy (nyní už) 19 velmi rozdílných zemí, přiměl elegantní diplomacií k radikálním krokům. Tak radikálním, že to pro některé, zejména pro Němce, bylo na hraně mandátu frankfurtské banky bank. Ale "stačilo to".

Od památného výroku proneseného v polovině roku 2012, kdy Řecko žadonilo o další půjčky, kdy dluhová nákaza přeskočila na Kypr a bez pomoci se neobešlo také Portugalsko s Irskem, kdy se s jistotou počítalo, že hodně drahou záchrannou síť bude potřebovat Španělsko, se eurozóna hodně změnila. Její jižní křídlo konečně chytlo dech, což nejlépe ilustruje fakt, že Řecku, zdaleka nejproblémovějšímu členovi euroklubu, dnes už soukromníci zase ochotně půjčují, a to za snesitelné úroky. Lepší je situace i v dalších státech "periferie". Třeba Irsko si mezi země označované podle prvních písmen jejich jmen pejorativní zkratkou PIIGS už nikdo ani netroufne řadit, protože roste tempem asijských tygrů a jeho dluhové břímě dnes nevypadá nijak hrozivě.