Nízký počet účastníků ve druhém penzijním pilíři musel překvapit i nejzarytější pesimisty. Podle mizivého zájmu o druhý pilíř bývá často hodnocena celá penzijní reforma, což ale nevytváří komplexní obrázek. Nejdůležitějším stavebním kamenem reformy jsou změny ve třetím pilíři, které se dotýkají milionů účastníků někdejšího penzijního připojištění.

 

Připravované změny ve třetím pilíři vzbudily před koncem loňského roku zájem veřejnosti a projevily se skokovým růstem počtu účastníků během posledního čtvrtletí 2012 o téměř půl milionu. Pravda, zájem pramenil z poněkud jiného zdroje, než zamýšleli tvůrci reformy. Deklarovanou předností reformovaného systému bylo zrušení garance nezáporného výnosu penzijních fondů, které má umožnit odvážnější strategie jejich investic, a tím lepší zhodnocení účastnických prostředků.

 

Prodejní story, lákající nové duše do penzijního spoření, byla naopak založena na argumentu, že možnost založení spoření s garancí brzy skončí. Inu, účel světí prostředky. Prodejci garantovaného penzijního spoření jistě nezdůrazňovali, že s sebou garance ponese pro nejbližší roky dosažení výnosnosti jen kolem jednoho procenta. Ze statistik už je známo, kolik lidí se nechalo zlákat během letošního prvního pololetí ke vstupu (či konverzi) do nových účastnických fondů dobrovolného spoření bez zákonné garance: pouhých 31 tisíc.

 

Ti pak přes 60 procent vložených prostředků stejně poslali do nejkonzervativnějších, či dokonce správcem garantovaných, strategií. Tato informace zapadá do mozaiky konzervativního investičního chování Čechů. Teprve až se fondy blýsknou nadprůměrným zhodnocením rizikovějších strategií, vytvoří pro účastníky silnější argument k opuštění garancí. Nejpozoruhodnějším údajem penzijních fondů z letošního prvního pololetí je částka 10 miliard korun, o níž se během uvedeného období zvedl objem prostředků účastníků.

 

V minulých obdobích totiž činily kvartální přírůstky v průměru méně než čtyři miliardy. Rychlejší hromadění penzijních úspor není jen důsledkem půlmilionu nových duší v systému, ale zejména nárůstu průměrných částek odkládaných jeho účastníky. Statistika přitom není zkreslena žádným mimořádným vlivem, takže k obdobným přírůstkům může docházet i v budoucnu.

 

Pavel Sobíšek
hlavní ekonom UniCredit Bank

Penzijní fondy - prostředky účastníků

Související