reklama
reklama
12. 9. 2014
Investice

Češi se bojí rizikovějších investic. Penzijní fondy to brzo dostane do potíží

Fondy ve třetím pilíři, tedy takzvaném doplňkovém penzijním spoření, čeká slučování. Klientům se nechce riskovat.
Čtěte více o: investice | penzijní fond
Důchodová reforma, ilustrační foto
Důchodová reforma, ilustrační foto
autor: Archiv HN

Třetí penzijní pilíř českého penzijního systému v jeho novém kabátě se pomalu blíží k druhým narozeninám. Oslava to ale nebude příliš veselá. Připomeňme, že v rámci reformy byly zavedeny nové, takzvané účastnické fondy, které nemají povinnost garantovat investorům přinejmenším "kladnou nulu". Tedy to, že na investicích nebudou tratit. Portfolio manažeři fondů tak mají volnější ruce při investování a dlouhodobě mohou přinést mnohem zajímavější výnosy než strategie založená čistě na státních dluhopisech.

Nových fondů založily penzijní společnosti celkem více než třicet. Z tohoto počtu je část povinných konzervativních, jejichž spuštění ukládá zákon. Zbytek může investovat odvážněji. Klienti si tak mohou vybrat podle svého věku a rizikového apetitu. Jak si zatím vybírají?

Účastnické fondy vykazovaly ke konci srpna čistá aktiva zhruba 3,1 miliardy korun. Skoro 60 procent z toho nateklo do... chvilka napětí... povinných konzervativních, tedy nejméně vynášejících. Další konzervativní fondy, které investují opět převážně do dluhopisů, přitáhly za stejnou dobu 24 procent majetku. A teprve zbylých 18 procent peněz bylo vloženo a investováno do vyvážených či dynamických fondů.

Opět se tak ukazuje pověstná konzervativnost českých investorů. V tomto případě je navíc ještě zesílená státní podporou - při sjednávání smlouvy je investiční strategie až na druhém místě, prioritní je dostat 230 korun měsíčně. Většina úspor v penzijních fondech tak je investována v českých státních dluhopisech, a to v době rekordně nízkých výnosů do splatnosti. Část dynamičtějších fondů proto bude mít problém splnit ke konci roku zákonný limit, a to nejméně 50 milionů korun pod správou. Pravděpodobně budou kvůli tomu muset být sloučeny buď v rámci jednoho správce, nebo navzájem.

Jistě, riskovat není vždy vhodné. Málokterý systém penzijních fondů je ale tak moc konzervativní. Dá se debatovat, jestli je optimální podíl akcií na třicetiletém investičním horizontu 30 procent, nebo 90 procent. Zjevně to ale není 0 procent.

Otázka je, kam fondy posunou novou návrhy vládní důchodové komise. Nejnověji je na stole možnost definovat příspěvky účastníků podobně jako v rušeném druhém pilíři procentem ze mzdy. Státní příspěvek by pak nebyl stanoven jako pevná částka, ale ve vazbě na příspěvek klienta. Klienti by tak i při úložkách nad 1000 korun měsíčně dosáhli vyššího efektivního výnosu než dnes, což by jistě bylo příjemné. Odbyt státních dluhopisů do fondů by byl zajištěn. Jen ta smysluplná investiční strategie by mohla opět zůstat stranou.

 

Aleš Tůma
analytik Partners Financial Services

Autoři: Aleš Tůma
reklama
Zobrazit náhled
Zbývá 1000 znaků
Byla to zjevně slepá ulička (Karel)
Tento zajímavý článek jen potvrzuje to, co bylo jasné už předem....
Smysluplná strategie ? ? (ironik)
Strategicky zvýšíme své příspěvky do penzijního pojištění na nákup...
Zobrazit diskusi
reklama
reklama
 

Přihlašte se k odběru Ekonom newsletteru

Pro objednání servisu zadejte váš e-mail a klikněte na OK.

 
   NEPŘEHLÉDNĚTE
sleva,ilustrační foto
Právníci varují: zákazník si nesmí sám počítat cenu zlevněného zbožíNa sezonní výprodeje lákají prodejci zákazníky každý rok. Většina...
Donald Trump.
Jak by Trump oslabil Ameriku? O světě má představy jako z devatenáctého stoletíDonald Trump, předpokládaný kandidát Republikánské strany na...
Ilustrační foto
Za vysoký počet mrtvých na silnicích může i přestárlý vozový parkČeská republika patří z hlediska bezpečnosti silničního provozu k...
Komorní podnik v Norské ulici v pražských Vršovicích nabízí vytříbenou podobu moderní thajské kuchyně s řadou kulinárních překvapení.
Café Buddha má sestřičku. Nový podnik překvapil larvami bource morušového i žabími stehýnkyOtevření druhé restaurace pod značkou Buddha Café se několik týdnů...
 
Bílá barva by se mohla zdát nudná, ale v kombinaci s červenou kabinou autu sluší. Otestovali jsme Jaguar F-Type. Patří k nejpovedenějším sporťákům na trhu

Vášně budící kupé a roadster Jaguar F-Type už po silnicích jezdí několik let. Nyní se ale britská automobilka rozhodla, že ho...

 
Komorní podnik v Norské ulici v pražských Vršovicích nabízí vytříbenou podobu moderní thajské kuchyně s řadou kulinárních překvapení. Café Buddha má sestřičku. Nový podnik překvapil larvami bource morušového i žabími stehýnky

Otevření druhé restaurace pod značkou Buddha Café se několik týdnů posouvalo, ale čekání se bohatě vyplatilo. Komorní podnik v...

 
Bytový dům (ilustrační foto) Byty podražily nejvíc za šest let. Největší skok v cenách je překvapivě mimo Prahu

Ceny bytů i domů v Česku pokračují od cenového dna v roce 2013 v prakticky nepřetržitém růstu. Podle údajů HB Indexu Hypoteční...

 
sleva,ilustrační foto Právníci varují: zákazník si nesmí sám počítat cenu zlevněného zboží

Na sezonní výprodeje lákají prodejci zákazníky každý rok. Většina retailových obchodníků tak opakovaně řeší, jak zlevněné zboží...

reklama
reklama
reklama